轉載。

一、先說結論：2026年起，掛靠歐盟的船，每一噸CO?都要花錢

2026年1月1日起，EU ETS對航運業進入100%全覆蓋。

這意味著：凡是5000總噸以上、掛靠歐盟港口的船舶，在歐盟航段內排放的每一噸CO?、CH?、N?O，都要購買歐盟碳配額（EUA）上繳。

一筆賬算清楚：

單船成本參考：

• 集裝箱船（15000 TEU級）：年碳成本約 150-200萬美元
• 散貨船（好望角型）：年碳成本約 40-60萬美元
• 客滾船：年碳成本約 100萬美元

二、EU ETS：歐盟的"碳邊界稅"，怎么算、怎么交

2.1 誰要交？

好消息： 純國內航行船、漁船、軍用艦船不納入。

壞消息： 中國到歐洲航線的船，50%的排放要算在EU ETS內（進歐盟港口前最后一個非歐盟港口到歐盟港口之間航段的50%）。

2.2 怎么算？

EU ETS的核心計算公式是：

應繳配額 = 監測排放總量 × 適用比例 × 碳價

分航段規則（容易被忽略）：

典型案例： 上海→漢堡，整個航次10000噸CO?排放，其中南海→蘇伊士段不計入，但進入歐盟排放控制區后的排放，以及最后航段的50%，合計約3000噸CO?需要繳費。

2.3 交多少錢？

2025年末EUA碳價約€85/噸，折合約700元人民幣/噸CO?。

以一艘8500 TEU集裝箱船跑中歐航線為例：

• 年往返航次：約22航次
• 單次航次排放：約1800噸CO?（歐盟核算部分）
• 年總核算排放：約40000噸CO?
• 2026年需繳EUA：40000噸 × 100% = 40000 EUA
• 年碳成本：40000 × €85 ≈ 340萬歐元 ≈ 2600萬元人民幣

三、IMO CII：不是"碳稅"，但是比碳稅更狠的"評級殺"

CII（Carbon Intensity Indicator，碳強度指標）和EU ETS是兩套完全不同的機制。

3.1 CII怎么算？

CII的計算邏輯是：

CII = 年度CO?排放總量 / (載重噸 × 航行距離) 單位：gCO? / (DWT × nm)

換句話說，CII衡量的是"每單位運輸功的碳排放"——不是看你排了多少，而是看你能效高不高。

3.2 評級標準（2025年適用）

整改計劃（SEEMP Part III） 不是寫個PPT就完事——需要：

1. 說明為什么得D/E
2. 提出具體改進措施（降速、能效技術、岸電等）
3. 設定可達目標
4. 船旗國審批
5. 后續每年報告進展

連續三年D或任一年E不整改的后果： 船旗國可吊銷DOC（船公司符合證明），船就開不出去了。

四、IMO凈零框架（Net-Zero Framework）：真正的"全球碳稅"要來了

這是本文最重要的部分。EU ETS是區域性的，CII是不直接收費的，但IMO凈零框架一旦生效，就是全球統一碳定價。

4.1 時間線（截至2026年6月）

4.2 凈零框架怎么收費？

MEPC 83批準的框架核心機制是GFI（溫室氣體燃料強度）+ 兩級補救單位：

GFI基準值： 以2008年全球船隊平均燃料強度 93.3 gCO?eq/MJ 為基準。

逐年折減目標（GFI不得超過）：

兩級收費（RU = Remedial Unit）：

同時，低于直接合規目標的船舶可以獲得盈余單位（SU），在市場上交易獲利。

這意味著：低碳燃料船不僅不用交錢，還能賣錢；高碳燃料船要交稅，而且交得不少。

4.3 為什么MEPC ES.2表決擱淺了？

2025年10月的特別會議，是有史以來第一次IMO重大減排表決被推遲。根本原因：美國帶領產油國激烈反對。

三大陣營博弈：

美國的三個反對理由：

1. "IMO碳稅"每年給海運業增加數百億美元成本，最終轉嫁給美國消費者
2. 框架收益用途不透明，可能資助與美國利益相悖的項目
3. 援引《美國法典》第46編，威脅對執行框架的外國船禁止掛靠美國港口

五、船東的真實賬本：一艘船一年到底要交多少錢？

這是讀者最關心的部分。我以三種典型船型，分別估算EU ETS（2026年）和IMO凈零框架（假設2028年開始繳費）的成本。

5.1 案例一：8500 TEU集裝箱船（中歐航線）

如果改用綠色甲醇（ZNZS燃料）：

• GFI可低至20 gCO?eq/MJ以下（遠低于直接合規目標）
• 不僅不交錢，還能獲得盈余單位（SU），按$100/噸計算，年收益約200-400萬美元

5.2 案例二：180000 DWT散貨船（中澳航線）

注：中澳航線本身不經過歐盟，但如果船中途掛靠新加坡（非歐盟）則不觸發EU ETS。實際影響取決于航線設計。

5.3 案例三：VLCC超大型油輪（中東-歐洲航線）

六、各方的真實態度：誰在支持，誰在反對，誰在觀望

6.1 歐盟：堅定的推動者

歐盟的立場最好理解——EU ETS已經跑了兩年，凈零框架如果全球生效，歐盟可以廢除自己的區域規則，避免"碳泄漏"。

但歐盟內部也有分歧：

• 德國/荷蘭：激進脫碳，主張$380/噸的嚴格碳稅
• 希臘（船東大國）：擔心本國船東競爭力受損，態度相對溫和
• 東歐國家：更關心能源成本，對碳稅持保留態度

6.2 美國：從"缺席抗議"到"公開威脅"

美國在此次博弈中的角色值得專門說一下：

2025年4月（MEPC 83）： 美國代表缺席，以不參會的方式表達抗議。

2025年9-10月（MEPC ES.2前）： 美國國務院、能源部、交通部聯合發表聲明，威脅對支持凈零框架的國家實施制裁（包括禁止官員入境、限制海事合作等）。

2026年4-5月（MEPC 84）： 策略調整——從"威脅制裁"改為"分發宣傳材料"，估算框架每年成本高達1500億美元，試圖用數字嚇退其他國家。

美國的核心邏輯：

1. 美國是最大進口國，碳稅成本最終由美國消費者承擔
2. 美國造船業不具全球競爭力，IMO框架對美國船東（主要是油輪和散貨船）不利
3. 美國更主張"以激勵為基礎"的自愿性措施，反對強制性全球碳稅

6.3 中國：技術路線，保持靈活

中國在MEPC 84上的表現，體現了成熟大國的心態：

中國沒有做的事：

• 沒有在"框架整體存廢"上直接站隊
• 沒有聯合任何陣營發表共同聲明

中國做的事：

• 聚焦GFI計算方法、LCA（全生命周期評估）框架等技術細則
• 關注發展中國家的公平轉型資金安排
• 強調"IMO框架下統一規則"，反對歐盟單邊規則碎片化

中國的底層利益：

1. 中國是全球第一大船東國（按船隊資產價值計）
2. 中國船隊中傳統燃料船舶占比仍高，短期轉型成本高
3. 但中國也是全球最大光伏/風電生產國，綠色燃料供應鏈是中國未來產業優勢
4. 所以中國的立場是：支持框架方向，但要求延長過渡期、放寬標準、增加技術中立性

這是一種聰明的平衡——既不站在美國一邊破壞全球規則，也不站在歐盟一邊倒逼自己船隊。

6.4 太平洋島國：最激進的支持者

斐濟、圖瓦盧、基里巴斯等國的立場最簡單：海平面上升關乎國家存亡。

他們的態度是："如果框架重新談判，我們要恢復此前提議——全球統一碳稅$300-380/噸，不設豁免。"

這對船東來說是最壞的情形。

七、MEPC 85（2026年11月）：三種可能的結果

現在距離MEPC 85還有約4個月?；诋斍安┺膽B勢，我判斷有三種可能：

情景A（概率40%）：妥協版通過

框架獲得2/3多數通過，但內容被削弱：

• 經濟機制（碳定價）被延后至2030年實施
• 發展中國家獲得更長豁免期
• 對LNG等過渡燃料給予"折減優惠"

對船東的影響： 短期成本壓力緩解，但長期確定性增加——可以開始投資綠色燃料了。

情景B（概率35%）：繼續推遲

美國聯合產油國繼續阻擊，框架表決再次推遲至2027年。

對船東的影響： 不確定性持續，綠色燃料投資繼續觀望。EU ETS繼續單獨運行。

情景C（概率25%）：強約束版通過

歐盟+太平洋島國+巴西等國推動原樣通過，嚴格的100/100/380碳價機制2028年啟動。

對船東的影響： 劇烈沖擊。傳統燃料船舶的運營成本將大幅上升，二手船價（尤其是非環保船）可能暴跌。

八、船東現在應該做什么？

說這么多，船東最關心的是：我現在該怎么辦？

8.1 立即行動（2026年內）

1. 核算EU ETS成本：用2024、2025年的MRV數據，精確計算每艘船的EU ETS合規成本，納入2027年預算。
2. CII評級診斷：查一下你船隊里哪些船連續兩年得D——必須在2026年內提交整改計劃，否則2027年會有大麻煩。
3. 考慮EUA套期保值：碳價波動劇烈（2023年€30，2025年€85），可以考慮提前鎖定部分EUA倉位。

8.2 中期布局（2027-2028年）

1. 新船訂單燃料選擇：如果訂新船，強烈建議選甲醇雙燃料——綠色甲醇的GFI值約10-20 gCO?eq/MJ，遠低于任何合規目標，不僅不交碳稅，還能賣SU賺錢。
2. 現有船節能改造：安裝舵球、 propeller boss cap fins、空氣潤滑系統、廢熱回收系統——這些技術可以把CII評級從D提升到C，避免強制整改。
3. 關注MEPC 85結果：2026年11月會議結束后，根據結果調整船隊更新節奏。

8.3 長期戰略（2028年后）

1. 如果凈零框架生效：持有傳統燃料船的船東，需要考慮提前報廢或改裝綠色燃料——否則碳稅會吃掉所有利潤。
2. 如果框架繼續推遲：EU ETS會繼續擴大（可能納入更多溫室氣體種類），同時FuelEU Maritime（歐盟海運燃料法規）會填補空白——總之，區域規則會倒逼全球。
3. 綠色燃料供應鏈布局：中國船東可以考慮與國內綠色甲醇/綠氨生產商簽訂長期承購協議——未來5年，綠色燃料的可獲得性比價格更關鍵。

九、一句話總結

EU ETS是現在就要交的錢，IMO CII是現在就要改的船，IMO凈零框架是未來不得不面對的全球碳稅。
船東的選擇很簡單：要么現在花錢改船，要么未來花錢交稅。唯一不能做的，是什么都不做。

附錄：快速計算你的船要交多少碳稅

EU ETS年成本快速估算公式：

年成本（歐元）= 年掛靠歐盟航次 × 單航次歐盟核算排放（噸CO?）× 當前EUA碳價

粗略參考值（2026年，EUA=€85）：